權衡理論(最佳資本結構理論)

權衡理論也被稱為最佳資本結構理論（The Theory of Optimal Capital Structure），它主張公司應當有一個最優資本結構，這個最優資本結構可以使得公司的總價值達到最大。權衡理論的主要觀點是，公司負債率的提高會帶來稅盾效應，即利用債務利息的稅收抵免作用，但同時也會增加公司的財務風險和破產風險，這些因素會降低公司的市場價值。因此，公司需要在稅盾效應和財務風險之間進行權衡，找到一個最優的資本結構，使得公司的總價值最大。

最佳資本結構理論是在MM理論（沒有考慮所得稅和破產風險的情況下）的基礎上發展起來的，它考慮了更多的財務因素，如公司的成長性、資產的流動性、債務的利率風險、公司的治理結構等。該理論認為，公司應該根據自身的具體情況和所處的環境來選擇合適的資本結構，以達到公司價值最大化的目標。

權衡理論是一個重要的財務理論，它為理解公司的資本結構決策提供了重要的理論依據。