什麼是最大回撤

最大回撤（Maximum Drawdown, MDD）是一個用來衡量投資組合或交易系統風險的指標。它是指從投資組合或交易系統的最高點到隨後的最低點的虧損百分比。最大回撤可以用來評估投資策略的風險承受能力，以及它在市場不利條件下的表現。

舉個例子來說明最大回撤：

如果一個投資組合在開始時的價值是100,000元，它在接下來的幾個月內增長到120,000元，然後又下跌到90,000元，那麼這個投資組合的最大回撤就是：

(120,000 - 90,000) / 120,000 = 25%

這意味著投資組合從最高點下跌了25%，然後又回升。最大回撤並不考慮投資組合從最低點回升後的表現，它只關注從最高點到最低點的虧損。

最大回撤是一個重要的風險管理工具，因為它可以幫助投資者了解在最壞情況下，他們可能會損失多少資金。許多投資者和經理人會設定一個最大回撤的目標，例如10%或20%，如果投資組合接近這個目標，他們可能會調整投資策略以減少風險。