股東利益最大化

股東利益最大化（Maximizing Shareholder Value）是指企業在經營管理過程中，通過提高企業的盈利能力、增加股息分紅、提升股票價格等方式，來最大化股東的財務回報。這一理念在20世紀80年代和90年代成為許多企業的經營目標，尤其是在美國。

股東利益最大化的理念通常包括以下幾個方面：

1. 財務績效：企業應通過提高利潤率、增加銷售額和降低成本來提升財務績效。

2. 股息分紅：企業應定期向股東支付股息，並隨著盈利能力的增強而增加股息額度。

3. 股票表現：企業應通過良好的經營管理，推動股價上漲，從而增加股東的財富。

4. 資本回報率（ROIC）：企業應追求高於資本成本的資本回報率，以確保股東的投資能夠獲得超過市場水平的回報。

股東利益最大化的理念在實踐中可能會導致以下問題：

1. 短期主義：企業可能會過於關注短期財務目標，而忽視長期的創新和投資。

2. 社會責任缺失：企業可能會忽視環境、社會和治理（ESG）方面的責任，從而損害企業的長期價值和社會形象。

3. 利益相關者權益：股東利益最大化可能會損害員工、供應商、客戶和其他利益相關者的權益。

4. 風險偏好：企業可能會追求高風險的投資機會，以期獲得更高的回報，從而增加企業的財務風險。

為了平衡股東利益和其他利益相關者的權益，一些企業開始採取更加全面和平衡的企業價值觀，例如創造共享價值（Creating Shared Value, CSV）和利益相關者資本主義（Stakeholder Capitalism）。這些理念強調企業應在追求股東利益的同時，考慮到對社會、環境和所有利益相關者的影響，從而實現可持續的價值創造。