什麼是最優資本結構

最優資本結構是指一個公司在其資產負債表上找到的理想債務與股權比例，在此比例下，公司的加權平均資本成本（WACC）最低，而公司的市場價值最大。這個結構的確立是基於公司財務管理中的資本結構理論。

當公司增加債務比例時，由於債務的利息具有稅盾效果（即利息費用可以在計算公司所得稅時抵扣），公司的稅後利潤會增加，這會導致公司的價值上升。然而，隨著債務比例的增加，公司的財務風險也會增加，因為需要償還的債務及利息也隨之增加。如果債務比例過高，公司的財務風險過大，可能會導致破產風險增加，這會導致公司的價值下降。

因此，最優資本結構是公司管理層需要在債務的稅盾效益與財務風險之間尋求平衡，以最大化公司的市場價值。這個平衡點就是最優資本結構，在此結構下，公司的加權平均資本成本最低，公司的市場價值最大。