最優惠信貸

最優惠信貸（Best-Efforts Financing）是指在金融市場上，承銷商或銀行在為企業或政府籌集資金時，盡其所能地提供銷售和市場推廣服務，但沒有義務購買所有未售出的證券。這種方式通常用於債務融資，例如公司債券或市政債券的發行。

與承諾貸款（Committed Financing）相比，最優惠信貸並不保證一定會購買所有的未售出證券。在承諾貸款中，銀行或其他金融機構承諾提供特定數額的資金，無論市場條件如何變化。

最優惠信貸的優點包括：

1. 靈活性：發行人可以根據市場條件調整發行計劃，而不必擔心承銷商必須購買所有未售出的證券。
2. 風險分散：承銷商不必承擔所有未售出證券的風險，因為他們可以將這些證券轉售給其他投資者。
3. 市場測試：發行人可以通過這種方式測試市場對其證券的需求，而不必擔心無法完全發行。

最優惠信貸的缺點包括：

1. 市場風險：如果市場條件不利，發行人的證券可能無法全部售出，從而影響其融資計劃。
2. 發行成本：由於承銷商沒有承諾購買所有未售出證券的義務，他們可能會要求更高的承銷費用。

最優惠信貸通常用於市場條件較好、發行人信用評級較高，並且預計證券將受到投資者歡迎的情況。在這種情況下，承銷商可以通過盡其所能的銷售努力，幫助發行人以最有利的條件發行證券。