什麼是牛市看漲期權套利的最大損失

牛市看漲期權套利（Bull Call Spread）是一種期權交易策略，通常涉及買入一個較低執行價格的看漲期權（Call Option），同時賣出一個較高執行價格的看漲期權，兩者執行價格之間存在差價。這種策略通常在市場預期上漲時使用，因為它允許投資者在市場上漲時獲利，同時限制了最大損失。

在牛市看漲期權套利中，最大損失是固定的，並且在交易開始時就可以計算出來。最大損失等於兩份期權的執行價格差額減去買入低執行價格看漲期權的成本。

假設以下情況：

1. 買入的看漲期權執行價格為X1，賣出的看漲期權執行價格為X2（X2 > X1）。
2. 買入看漲期權的價格為C1，賣出看漲期權的價格為C2（C1 > C2）。

最大損失計算如下：

最大損失 = X2 - X1 - (C1 - C2)

例如，如果：

• 買入的看漲期權執行價格為100美元（X1 = 100）
• 賣出的看漲期權執行價格為110美元（X2 = 110）
• 買入看漲期權的價格為5美元（C1 = 5）
• 賣出看漲期權的價格為3美元（C2 = 3）

最大損失 = 110 - 100 - (5 - 3) = 10 - 2 = 8美元

因此，在這個例子中，最大損失為8美元。如果市場價格在到期時低於執行價格X1，或者在到期時市場價格在X1和X2之間，但利潤不足以覆蓋成本，那麼投資者的最大損失就是8美元。