什麼是最大回檔(max drawdown)

最大回檔（Maximum Drawdown, Max DD）是指在一段特定的時間內，投資組合或交易策略的最高點與其後續的最低點之間的百分比下降。換句話說，最大回檔衡量的是從一個投資組合或交易策略的峰值到達下一個低點時所損失的最大金額。

最大回檔是風險管理的一個重要指標，用來評估投資組合在市場不利條件下的表現。一個較小的最大回檔通常被視為一個較為穩健的投資策略，因為它意味著投資組合在市場下跌時能夠保持較小的損失。相反地，一個較大的最大回檔可能表明投資組合在市場下跌時更容易受到損失。

最大回檔的計算公式如下：

最大回檔 = (前期最高點 - 後期最低點) / 前期最高點

在投資管理中，最大回檔可以用來設定風險容忍度，幫助投資者選擇適合他們風險偏好的投資組合。例如，一個風險承受能力較低的投資者可能會選擇一個具有較小最大回檔的投資組合，而一個風險承受能力較高的投資者可能會選擇一個具有較大潛在回報的投資組合，即使它可能伴隨著較大的最大回檔。